Mejoran las finanzas provinciales en 2013

En 2012 el conjunto de las provincias cerró el ejercicio con un déficit fiscal del orden de los $20.000 millones, equivalente al 1% del PBI. Tanto los recursos como los gastos totales se expandieron a tasas similares del 25% el pasado año.

Durante 2013,  las provincias "grandes" que publican información -aunque con retraso considerable en algunos casos- muestran un incremento del gasto del orden del 27/28% para el primer semestre. No obstante, el dato sobresaliente es el fuerte crecimiento de la recaudación propia,  derivado de la variada y extendida ronda de reformas impositivas implementadas el año anterior y que hacen sentir plenamente sus efectos en el presupuesto del corriente ejercicio. Estas subas superan en algunas provincias el  50% a/a al cabo del primer semestre.

Probablemente, durante el  tercer trimestre el gasto público provincial haya  retomado impulso en el marco del proceso electoral, elevando su tasa de crecimiento anual hasta 30% de la mano de un mayor ritmo de ejecución de la alicaída inversión pública. Aún así, suponiendo que se mantiene el crecimiento de los recursos propios y de coparticipación federal que se observan en lo que va del año,  las provincias finalizarían  el año con un déficit del orden de los $22.000 millones, lo que representa 0,78% del producto.

Por el lado del financiamiento, algunas provincias han desarrollado parcialmente  su programa financiero en el mercado local, colocando letras y títulos, en la mayoría de los casos con vencimiento dentro del mismo ejercicio. En este sentido, las provincias  han emitido instrumentos de deuda en moneda local  por $ 7146 millones y $839 millones  bajo la modalidad dólar linked.

Emisión deuda estados provinciales 2013

En millones

Jurisdicción	Instrumento	Monto
		$	$ (U$S linked)
Buenos Aires	Letras de Tesorería	$ 6.553,47	166,74
Ciudad Autónoma Buenos Aires	Títulos Públicos		316,00
Chaco	Letras de Tesorería	$ 80,00
Chubut	Letras de Tesorería	$ 240,30	220,00
Entre Ríos	Letras de Tesorería	$ 272,30
Mendoza	Títulos Públicos		94,50
	Letras de Tesorería		42,40
TOTAL		$ 7.146,07	839,64

Del total de emisiones, el 83% tiene vencimiento este año mientras que sólo el 17% vence en ejercicios futuros.

Al no existir una política explícita de parte del gobierno nacional hacia las provincias en materia de financiamiento para el próximo año  -al menos en la ley de presupuesto nacional 2014-  las preocupaciones de los gobernadores se centran en la posibilidad de prórroga del periodo de gracia para el pago de los servicios de deuda provinciales, en el marco del Programa Federal de Desendeudamiento. El vencimiento  de esta dispensa opera en diciembre próximo e implicó en el periodo 2011/2013  un ahorro promedio anual de $7.400 millones para el grupo de provincias adheridas.