Síntesis
De acuerdo a los datos difundidos por el Ministerio de Economía, el sector público nacional obtuvo en setiembre un Resultado Primario deficitario de $4.257 millones y un Resultado Financiero también deficitario de $13.284 millones. Este desequilibrio financiero alcanzaría $30.026 millones si se excluyen los aportes extraordinarios de $16.742 millones recibidos por el Tesoro provenientes de Anses y Banco Central.
Los Recursos Totales en el mes ascendieron a $92.562 millones y los Gastos Primarios a $96.819 millones, registrando aumentos de 34.4%i.a. y 41.4% i.a. respectivamente. Por su parte los Gastos Totales ascendieron a $105.846 con un incremento de 43.6% i.a.
De esta manera finalizado el tercer trimestre del año el Resultado Primario se torna deficitario en $419 millones. Por su parte el Resultado Financiero incremento su déficit a $53.630 millones, 142.6% mayor al de igual período del año anterior. Si se excluyen las rentas financieras de Anses y las utilidades contables del Banco Central el déficit se ampliaría $148.437 millones.
Ingresos
Durante el mes de septiembre los Recursos Totales del Sector Público Nacional ascendieron a $92.562 millones con una suba de 34.4% i.a., por debajo de la suba promedio del año que se ubica en 41.9%. Dicho monto incluye recursos extraordinarios por $16.742 millones en concepto de rentas de Anses y de utilidades del Banco Central. (Cuadro I).
Durante los primeros nueve meses del año los Recursos Totales acumularon $750.616 millones mostrando una suba de 42.1% i.a.. Dentro de este rubro se encuentran computados $94.807 millones en concepto de rentas extraordinarias, que en caso de excluirse reduce la tasa de crecimiento de los Recursos Totales a 33.9% i.a.. (Cuadro I). Las transferencias de Anses y Banco Central al tesoro han crecido 145% en 2014. (Gráfico 1)
Cuadro I
Sector Público Nacional No Financiero
Evolución de los Recursos por Rubros
Ejecución presupuestaria al 30/9/2014. Base Caja.
(en millones de pesos corrientes)
El Gasto Primario en septiembre alcanzó $96.820 millones, con un incremento interanual de 41.4%. Se destacan en el mes nuevamente el aumento de Subsidios al sector Privado 48.9% i.a., en tanto que la Inversión Real Directa y Prestaciones de la Seguridad Social crecieron 44.8% i.a y 38% i.a. respectivamente. Por su parte el Fondo Federal Solidario reflejó al igual que en agosto mostró un retroceso, esta vez de 10.5% i.a..
En el acumulado anual el Gasto Primario ascendió a $751.035 millones, lo que representa un aumento de 44% i.a.. Los Subsidios al Sector Privado 58.9% i.a. continúan siendo las partidas que presentaron una mayor dinámica a lo largo del período (Gráfico 3). Se destacan además el Fondo Federal Solidario 48.6% i.a., e Inversión Real Directa 42.4% i.a. El pago de intereses en lo que va del año mostró un incremento de 8.374% i.a. (Cuadro II).
Si analizamos la composición de las partidas que mayor incidencia tuvieron en el incremento del gasto, observamos la preponderancia de las Prestaciones de la Seguridad Social y de los Subsidios al Sector Privado con 25.2% y 25% respectivamente. (Gráfico 2)
Cuadro II
Sector Público Nacional No Financiero
Gastos Corrientes y de Capital
Ejecución presupuestaria al 30/9/2014. Base Caja.
(en millones de pesos corrientes)
Resultados Financiero y Primario
En el mes de septiembre el Resultado Primario mostró un saldo negativo de $4.257 millones. Los intereses de la deuda ascendieron a $9.026 millones, por lo que el Resultado Financiero, que acumula dos años consecutivos de déficit financiero, volvió a ser deficitario en $13.284 millones, un 174.3 superior al de igual período de 2013 y el más alto de lo que va del 2014.
Como venimos señalando se profundiza la brecha entre el crecimiento de los recursos y gastos. Mientras los ingresos ajustados –neto de transferencias de BCRA y Anses- se incrementan a un ritmo de 30.7% anual considerando la media móvil de los últimos 12 meses, los Gastos Primarios lo hacen al 42%, una brecha de más de 10 puntos porcentuales. (Gráfico 4)
En el año el Resultado Primario se tornó deficitario en $4.257 millones. Por su parte el déficit del Resultado Financiero se incrementó a $53.630 millones, 142.6% superior al de igual período de 2013. Los ingresos extraordinarios del BCRA y Anses -$94.807 millones-, con lo que si se ajustan ambos resultados excluyendo dichos ingresos extraordinarios, la situación fiscal se deteriora: el Resultado Primario se torna deficitario en $95.226, mientras que el déficit financiero se incrementa a $148.437 millones. (Cuadro III y Gráfico 5).
Debemos recordar que la información aquí presentada no incluye las ampliaciones de gastos autorizadas por DNU en octubre y en noviembre que deteriorarían aún más la situación fiscal, incrementando notablemente el déficit primario y financiero registrado hasta el tercer trimestre del año.
Cuadro III
Sector Público Nacional No Financiero
Esquema Ahorro - Inversión
Ejecución presupuestaria al 30/9/2014. Base Caja.
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