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martes, 16 de diciembre de 2014

Situación Fiscal del Sector Público Nacional

Sintesis
El déficit fiscal ascendió a $20.799 millones en el mes de octubre. Según la información suministrada por el Ministerio de Economía el Sector Público Nacional presentó un Resultado Financiero deficitario de $20.799 millones, el que asciende a $22.720 millones si se excluyen las remesas por un monto $1.921 millones de Anses y Banco Central a la tesorería. 
Los  Recursos Totales en el mes  ascendieron a $83.920  millones  y los Gastos Totales a $105.846 registrando aumentos de 26.8%i.a.  y 43.8% i.a. respectivamente
Transcurridos diez meses del año el déficit fiscal alcanzó los $74.429 millones, 153% mayor al de igual período del año anterior. Si se excluyen las rentas financieras de Anses y las  utilidades contables del Banco Central, el Resultado Financiero negativo se amplia  a$171.157 millones.
Ingresos
Los Recursos Totales en octubre ascendieron a $83.920 millones con una suba de 26.8% i.a., mostrando una fuerte caída en relación al crecimiento experimentado en meses anteriores. Dicho monto incluye recursos extraordinarios por $1.921 millones en concepto de rentas de Anses y de utilidades del Banco Central. (Cuadro I).
En el período enero-octubre los Recursos Totales acumularon $834.536 millones, con una suba de 40.4% i.a.. Dentro de este rubro se encuentran computados $96.728 millones en concepto de rentas extraordinarias, que en caso de excluirse reduce la tasa de crecimiento de los Recursos Totales a 34.8% i.a.. (Cuadro I). Las transferencias de Anses y Banco Central al tesoro han crecido 105% en 2014. (Gráfico 1)

Cuadro I: Evolución de los Recursos por Rubros
Ejecución presupuestaria al 31/10/2014. Base Caja. (en millones de pesos corrientes)


Gastos
El Gasto Primario en octubre alcanzó $99.115 millones, con un incremento interanual de 43.8%. Se destacan en el mes el aumento del  Fondo Federal Solidario 78.4% i.a., Subsidios al Sector Privado 59.3% i.a., Remuneraciones 45.6% i.a.. En tanto que la Inversión Real Directa mostró una fuerte desaceleración, reduciendo su crecimiento a sólo 4.2% i.a..
En el acumulado anual el Gasto Primario aumento de 44% i.a. alcanzando los $850.150 millones. En el mismo período el pago de intereses se incremento  75% i.a. y los Subsidios al Sector Privado  59% i.a. siendo las partidas que presentaron  una mayor dinámica a lo largo de este lapso (Gráfico 3). Por otra parte el  Fondo Federal Solidario se incremento 51% i.a. y Remuneraciones 40.8% i.a. (Cuadro II). 
Las Prestaciones de la Seguridad Social y los Subsidios al Sector Privado continúan siendo las partidas que más inciden en el aumento del gasto público en 2014 con 25.6% y 25.5% respectivamente. (Gráfico 2)
Cuadro II: Evolución de los Gastos por Rubros
Ejecución presupuestaria al 31/10/2014. Base Caja. (en millones de pesos corrientes)



Resultado Financiero y Primario
En octubre el Resultado Primario mostró un saldo negativo de  $15.194 millones. Los intereses de la deuda ascendieron a $5.604 millones, por lo que el Resultado Financiero, que  acumula veinticinco meses consecutivos de déficit, volvió a ser negativo en $20.799 millones.
La brecha entre el crecimiento de los recursos y gastos totales se ubicó en octubre en 15.7 p.p.. En tanto si consideramos la media móvil de los últimos 12 meses, se advierte que los Gastos Primarios se expandieron al 42.4%, mientras los ingresos ajustados –neto de transferencias de BCRA y Anses- lo hicieron al 30.1%, con un brecha de 12.3 p.p.. (Gráfico 4)
La situación fiscal vuelve a deteriorarse en el mes de octubre al presentar un déficit financiero de $74.429 millones, que más que se duplica ubicándose en $171.157 al excluirse los ingresos extraordinarios del BCRA y Anses. (Cuadro III y Gráfico 5).

Cuadro II: Esquema Ahorro-Inversión
Ejecución presupuestaria al 31/10/2014. Base Caja. (en millones de pesos corrientes)


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