Programa Federal de Desendeudamiento

En las últimas semanas ha resurgido en algunos gobernadores la preocupación por el inminente vencimiento del período de gracia del Programa Federal de Desendeudamiento.

Ocurre que de acuerdo a la ultima prorroga dispuesta por el PEN, a fin de año finalizaría el periodo de gracia para el pago de los servicios de la deuda que las provincias mantienen con la Nación y que fuera reestructurada en 2010.

Este programa se implemento mediante decreto 660/10 y consistió en el canje de la deuda que mantenían las provincias con el gobierno nacional instrumentada a través de los títulos Bogar y Boden, que ajustaban por CER, devengaban un interés del 2% anual, con plazos de vencimiento de entre 8 y 10 años. Esta deuda que ascendía a $75.000 millones al momento de la reestructuración,  se redujo mediante la aplicación de ATN no distribuidos por un monto de $ 9.800 millones, refinanciándose el remanente a 20 años de plazo con un interés anual de 6% y la eliminación del CER.[1]

Cabe consignar que  el monto de los ATN que no habían sido distribuidos, se conformó con el aporte compartido de Nación y también de las provincias. En este sentido los $9.800 millones       aplicados a la reducción de deuda provienen del esfuerzo fiscal del gobierno central -$3.987 millones (41%)-  y de las jurisdicciones provinciales -$5.821 millones (59%)-.  En esta misma línea, si se analiza cómo se hubiera distribuido a cada una de las provincias  los aportes acumulados en función de los coeficientes de coparticipación y se lo compara con el beneficio obtenido de su aplicación según el "índice" de endeudamiento utilizado en el programa, se puede apreciar que existen provincias ganadoras y provincias perdedoras.

Distribución de la masa de ATN

                                                                                        En millones de pesos

provincia	Con coeficientes coparticipación	Con índice de Endeudamiento	Diferencia
Buenos Aires	2.080	3.930	1.850
Río Negro	239	471	232
Jujuy	269	493	224
Formosa	345	492	147
Misiones	313	419	106
Chaco	473	575	102
Neuquén	165	262	97
Tucumán	451	478	27
Córdoba	842	854	12
Mendoza	395	407	12
Corrientes	352	300	-52
Chubut	150	97	-53
T. del Fuego	117	52	-65
Entre Ríos	463	394	-69
Catamarca	261	174	-87
San Juan	321	186	-135
La Rioja	196	56	-140
Santa Cruz	150	-	-150
La Pampa	178	-	-178
Salta	363	168	-195
San Luis	216	-	-216
C.A.B.A.	233	-	-233
Stgo. del Estero	391	-	-391
Santa Fe	846	-	-846
Total	9.808	9.808

Adhirieron al programa 17 provincias, lo que implicó un desahogo importante para las las cuentas fiscales del consolidado provincial,  como consecuencia de la postergación del pago de los servicios de deuda, que en el trienio 2011/13 representó un monto promedio del orden de $7.000 millones.

Ahorro Provincias Beneficiarias.2011/13

En millones de pesos, promedio anual

provincia	2011-13
Buenos Aires	3.146
Catamarca	118
Córdoba	552
Corrientes	193
Chaco	409
Entre Ríos	294
Jujuy	351
La Rioja	37
Mendoza	281
Misiones	292
Neuquén	192
Río Negro	329
Salta	111
San Juan	122
Tierra del Fuego	41
Tucumán	347
Chubut	93
Formosa	473
Total	7.376

Como puede observarse, la provincia de Buenos Aires ha resultado la más beneficiada como consecuencia de su mayor participación relativa en el total de deuda refinanciada. Del ahorro anual  promedio para las provincias que participan del programa, alrededor de $3.000 millones corresponden a la Provincia de Buenos Aires (43%) Esto da cuenta de la importancia  que tendría   para el primer distrito del país la decisión de continuar o no con el periodo de gracia por parte del gobierno nacional.

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[1] Se estableció además un periodo de gracia para el pago de los servicios de la deuda, prorrogado luego hasta fin del corriente año.